美國(guó)一旦收緊銀根，新興國(guó)家就會(huì)出現(xiàn)問題。金融危機(jī)以后，美國(guó)大量印制美鈔，這些美鈔流入世界各地的新興國(guó)家，造成這些國(guó)家資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫，抬升了這些國(guó)家的通貨價(jià)值。在這種情況下，如果美國(guó)開始實(shí)施大規(guī)模退出策略，就會(huì)使國(guó)際資金迅速撤出新興國(guó)家，給新興國(guó)家的金融市場(chǎng)造成沖擊。

現(xiàn)在最值得擔(dān)憂的是外匯市場(chǎng)。進(jìn)入6月份以來，在美國(guó)提出縮小量化寬松政策之后，印度、巴西和南非等主要新興國(guó)家，股市、債券和通貨價(jià)值都一起表現(xiàn)出了弱勢(shì)。以前也曾發(fā)生過美國(guó)的緊縮政策造成的資金流出導(dǎo)致新興國(guó)家外匯危機(jī)的事例。

6月20日，首爾外匯市場(chǎng)的韓元價(jià)值比前一天暴跌了14.9韓元（匯率上升），創(chuàng)下了年中最低值（1美元兌1145.7韓元），顯示了市場(chǎng)的不安心理。友利金融經(jīng)營(yíng)研究所所長(zhǎng)金宏達(dá)（音）表示“韓國(guó)擁有超過3200億美元的外匯儲(chǔ)備，并擁有穩(wěn)固的經(jīng)常收支順差結(jié)構(gòu)，因此情況不同于其他新興國(guó)家”，“考慮到韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較方便資本流入流出，政府有必要制定擴(kuò)大貨幣互換（currency swaps）限度等措施，提前切斷外匯市場(chǎng)出現(xiàn)不安的可能性”。

金利的迅速上升時(shí)另外一個(gè)利空消息。外國(guó)人強(qiáng)勢(shì)出售國(guó)債正導(dǎo)致金利迅速上升。今年5月9日韓國(guó)央行雖然下調(diào)了基準(zhǔn)金利，但當(dāng)日曾為2.55%的3年期國(guó)債金利在6月20日上漲到了2.94%（國(guó)債價(jià)格急跌）。銀行正紛紛上調(diào)貸款利息。銀行聯(lián)合會(huì)消息稱，17家銀行中有6家在5月份上調(diào)了信用貸款的利息。韓亞Daetoo證券的的投資戰(zhàn)略室長(zhǎng)楊敬植（音）指出“在擔(dān)心外國(guó)人資金流出的情況下，韓國(guó)央行下調(diào)基準(zhǔn)金利的可能性幾乎沒有”，“如果金利急劇上升，可能會(huì)給內(nèi)需和房地產(chǎn)景氣造成不良影響”。

外國(guó)人撤出資金的跡象成為了韓國(guó)國(guó)內(nèi)股市的大型利空消息。在6月7日之后，外國(guó)人已經(jīng)連續(xù)10天純拋售，共拋售了4萬3700億韓元價(jià)值的股票。6月20日外國(guó)人純拋售的股票也接近5000億韓元，使KOSPI指數(shù)跌倒了1850.49，創(chuàng)下了年中最低值。

本報(bào)當(dāng)天以證券公司的市場(chǎng)調(diào)查中心主任為對(duì)象進(jìn)行緊急設(shè)問調(diào)查的結(jié)果顯示，大部分受訪者都預(yù)測(cè)稱“外國(guó)人的資金金流出現(xiàn)象會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)下去”。但是，有很多人認(rèn)為，KOSPI的指數(shù)將會(huì)1850線上下觸底。